来源：雪球App，作者： 李成东，（https://xueqiu.com/1363266695/236312730）
当年凡客是怎么“死”掉/输掉的？雷军曾说过：“凡客的成功至少是99%，除非犯重大不可饶恕的错误。”然而占据天时地利人和的凡客最后失败了。大家都觉得问题出现在盲目扩张、无限制增加sku、库存太大，真的是这样吗？海豚社会员群内几位电商老炮，品牌操盘手，以及作为当年的亲历者，对该问题进行深度讨论。1.凡客失败两大原因凡客亲历者认为，主要战略贯彻不彻底。另外有一个大家都没有注意的问题是：垂直电商后来都没了。淘宝和唯品会起来之前是有机会的。（东哥补充：快速融资盲目扩张，管理失控，供应链管理失控的连锁问题）当年京圈儿的垂直电商都死了，王治全的库巴网，李阳的红孩子，刘爽的NOP，许晓辉的初刻，还有马萨玛索，还有淘品牌的大小风他们，都收摊了。还有李静的化妆品，毕胜的鞋，百丽的鞋。凡客到现在还在经营，去年应该有两个亿的销售额，债务也解决了，算好的了。另外11年12年线下服装行业很差，积累了大量库存。这给传统垂直服饰电商致命一击。总的来说，形势比人强。里面固然有决策者的失误、摇摆。但不能看清大势是最大的问题。